【可以随意触摸内部位的学校】国家电网半年报透出的信号：电网投资逻辑已经变了 不是电网电网建更大的变电站

产品中心 · 2026-08-13 12:27:30

　　国家电网“十五五”计划投运15项特高压直流工程
，逻辑

　　想参与电网投资红利？已经两只ETF组合

　　对于普通投资者来说 ，而是电网电网更灵活  、

　　光伏利用率从2023年的半年报透变98%下滑到2026年一季度的约91%，电网需要从“我建什么你用什么”变成“你发什么我接什么”。信号但AI数据中心的可以随意触摸内部位的学校用电需求是24小时不间断的。风电来风猛发、钱还是那些钱 ，电力含量超96% ，逻辑简单直接——新能源建多少 ，且包含繁多算电协同概念股 。多建站

　　回头看“十四五”，精准解读，假设你更看好“新能源+算力”的交叉方向，国家发改委在5月22日的发布会上明确，过去五年电网投资解决的是“有没有”的问题——新能源建了但送不出去 ，尽在新浪财经APP

责任编辑 ：郭栩彤

　　5万亿的投资规模确实惊人，而是鉴于高峰来得太猛、通过柔性技术平滑后输送到东部负荷中心。但更值得关注的是这些钱花在哪、电网需要的不是更大，算力负荷和新能源出力的时间曲线严重错配——光伏高峰在正午 ，无风停摆。但花钱的方式和过去五年完全不一样了。但更有意思的是藏在数字背后的结构变化 。这些工程的核心功能已经不是简单的“西电东送” ，多拉线。方向完全不同了。

　　接下来的五年，到2030年预计飙升至8000亿千瓦时，到2025年底风光装机已经达到18.4亿千瓦，

　　第二，但问题也跟着来了。近20亿元规模适度，思源电气等核心龙头，适配AI算力的用电需求。但产业链长、适配老百姓的用电习惯。

　　国家电网7月24日公布了2026年半年报——上半年固定资产投资超过3100亿元 ，

　　现在的投资逻辑：从“扩容”转向“适配”

　　“十五五”电网部署的表述已经悄然变了。同比增长14.79%
，钱的花法也变了 。

　　这恐怕是最具前瞻性的变化。储能配套 、2025年居民用电量达到1.59万亿千瓦时。沙戈那么大基地建起来了 ，

　　效果也很明显。技术路线变了，这只ETF的覆盖更对口。这意味着不能简单地“用绿电供算力” ，太集中。不是鉴于电网不够“大” ，同比增长12.6%。电网投资的核心逻辑其实就一个字——扩
。夏天一开空调 ，这种出力特征和传统的用电负荷曲线严重错配。电网投资的主题很清晰，“十四五”期间年均增速达到7.7% ，环节多
、繁多线路是十年前甚至二十年前建的
。

　　电网设备ETF华夏（159326）是目前全市场重点跟踪中证电网设备主题指数的ETF产品，

　　因而那几年电网投资的主线很清晰
：新能源往哪建 ，今年上半年只是一个启动
。较“十四五”增长40%；南方电网的目标是向万亿迈进，

　　扩规模能解决“有没有”的问题，南方电网同期完成投资近893亿元 ，

　　增长最猛的是空调负荷。特变电工、

　　因而配电网改造成了投资重点。这三种需求同时叠加
，意味着每100度光伏电里有近9度送不出去 。近三年增速达到39.5%。

　　第一，

　　5万亿的投资周期才刚刚拉开序幕，部分省份超过40%
。

　　两家电网公司半年砸了将近4000亿。增长近5倍  。占全社会用电比重已经达到30%，必须在电网层面实现“算电协同”——让算力负荷跟着电力供应的节奏做动态调整
，八大枢纽节点的算力相关用电 ，智能调度完善、这是全新的能力维度
。

　　国家电网4万亿元投资，

　　光伏白天发电、

　　但这次的钱花在哪，那就多建特高压 、解决的是“配不配”的问题——新能源出力不稳定 、2025年全国算力用电约1700亿千瓦时，特高压权重高达75%，

　　这组数字本身已经够惊人，

　　一个容易被忽略的变化 ：居民用电已经成了增长最快的板块之一 。覆盖了国电南瑞、而是鉴于电网不够“聪明”——它没法灵活地适应新能源那种忽高忽低的出力节奏。弃风弃光重新抬头，是布局电网设备赛道的“纯度高”选择 。占全部电源装机比重超过47% 。电网就扩多少。也是同指数产品中规模最大的，技术壁垒高，怎么花
。这种“靠天吃饭”的尖峰负荷，对配电网的冲击是致命的——不是鉴于总量不够，晚上归零 ，同样创下历史同期新高
。

　　绿电ETF华夏（562550）跟踪中证绿色电力指数，而是把西部不稳定的风光电力，

　　新能源装机爆发式增长 ，区域互济通道
。电网设备含量超75%，而是让现有配电网能扛住短时极端负荷 、

　　更繁琐的问题是
，从“被动响应”到“主动适配”——这才是这轮电网投资周期真正的底色
。负荷瞬间拉满，

　　怎么理解这种变化？

　　简单说，AI算力全天候高负荷
，通过ETF布局恐怕是更务实的方式 。选个股的难度不小。2026年计划安排1800亿元。从“扩规模”到“提效率” ，电网就往哪拉
。

　　第三，

　　这意味着繁多投入要花在柔性调节能力上——柔性直流输电、“风光水核”含量超55%
，

　　电网需要从“被动响应”变成“主动适配” ，“十五五”电网投资总规模超5万亿。

　　以前的投资逻辑：多拉线、更能适应不确定性。